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GEA Group-Aktie: zweites Quartal schwächer, Auftragseingang rückläufig
31.07.2012
National-Bank AG
Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, stuft die GEA Group-Aktie (ISIN DE0006602006 / WKN 660200) von "kaufen" auf "halten" herab.
Mit dem Bericht zum zweiten Quartal festige sich das Bild einer sich auch auf GEA Group auswirkenden konjunkturellen Abschwächung. So sei der Auftragseingang organisch um 6,6% gesunken, nachdem er im Anfangsquartal noch organisch um 10% habe zulegen können. Weniger zeitlich kalkulierbare Großaufträge u. a. aus der Öl- und Gasindustrie hätten einen wesentlichen Anteil an der Entwicklung gehabt. Dennoch hätten die Aufträge über den Umsätzen gelegen, woraus sich eine Book-to-Bill-Ratio von 1,01 errechne.
Erfreulich würden die Analysten die positive Umsatz- und Ergebnisentwicklung beurteilen, die von vielen Sparten getragen worden sei. Entsprechend sei die bereinigte EBIT-Marge von 8,1% auf 8,5% gestiegen. Positiv hervorzuheben sei die Entwicklung im Bereich Farm Technologies, in der GEA Group das hohe Q1-Ordernniveau habe halten können und eine deutliche Margenausweitung generiert habe. Im Bereich Food Solutions habe der operative Verlust bereits reduziert werden können, wobei unverändert bis Jahresende der break-even erreicht werden solle.
Auf Basis des schwächeren zweiten Quartals würden die Analysten die bestätigten Jahresziele (Umsatz und Aufträge je +5%, bereinigte EBIT-Marge 9,7%) noch als erreichbar erachten. Ihre bisherige, zu optimistische Prognose hätten die Analysten jedoch angepasst, womit sie u. a. für das nächste Jahr einen Gewinn je Aktie von 1,93 EUR (bisher 2,15 EUR) erwarten würden.
Auf der Basis ihrer beiden Bewertungsmodelle (Peergroupvergleich, DCF-Modell) ermitteln die Analysten der National-Bank AG einen fairen Kurs von 22,80 EUR (bisher 23,82 EUR), weshalb sie ihr Votum für die GEA Group-Aktie von "kaufen" auf "halten" reduzieren. Das Kursziel werde bei 22,80 EUR gesehen. (Analyse vom 31.07.2012) (31.07.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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